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华金证券--电子元器件2020年第50周:芯片缺货潮延
发布人: 永乐国际官网平台 来源: 永乐国际官网平台登录 发布时间: 2020-12-18 08:11

  市场全面走低 行业走势持平大市: 2020年第 50周申万电子行业一级指数下跌 3.4%,跑赢沪深 300指数 0.1个百分点,在 28个申万行业一级指数中位列第11。

  上周市场整体下行,仅食品饮料等板块维持上涨走势,电子元器件行业在 经历回调后未见明确的利好消息刺激,走势与大市持平。 海外方面,和 科技业指数上涨, 而美国科技板块则下跌。 信通院 11月手机出货量数据降幅收窄, 苹果产业链业绩持续增长: 上周信通院 发布 2020年 11月国内手机市场报告, 11月国内出货量为 2,958.4万部,同比 下降 15.1%,自 9月以来降幅持续收窄,我们判断与疫情导致的旺季延期有关, 随着需求逐渐终端出货量有望持续好转。

  11月国内市场 5G 手机出货量占 比达 68.1%,已连续 6个月超过 60%, 5G 趋势受疫情影响增速整体有所放缓, 但在苹果继系推出 5G 手机后这一趋势将不断强化。 目前从及苹果阵营 来看,苹果方面新品销售情况更为乐观,上周供应链收到明年 Q1对 iPhone 12高端系列进行加单的消息,从官网预定情况看Pro/Pro Max仍需等待2-3周以上, 整体预估 2021Q1iPhone 加单约 700万台。

  环旭电子601231)发布 11月营收数据, 同 比增速持续扩大,因此我们认为,供应链 Q4~21Q1的业绩将持续增长,关 注苹果手机产业链及可穿戴类产品的供应龙头。 缺货涨价潮仍在延续, 影响传导至下游模组终端: 半导体方面, 芯片涨价缺货 潮仍在延续,并且趋势可能持续至明年。目前 PMIC、显示驱动 IC、 CIS、 MCU 等全面涨价, 8英寸晶圆代工产能供不应求, 影响已传导至下游模组及终端厂商。

  上周舜宇光学发布 11月出货量数据,手机镜头和手机摄像模组出货量分别环比 下滑 19.2%和 18.5%,主要系上游芯片产品缺货导致,汽车方面也存在芯片零 组件短缺造成的生产受限影响。本轮半导体涨价主要系供给端产能未能全面 导致的供不应求,短期内利好国内产业链接单,关注供给端后供需方面 的变化。 面板厂商业绩增长持续至 2021H1, Mini LED 趋势重启: 群智咨询预测 12月面 板价格仍延续上涨, 32”以上约有 2~5美金/片的涨幅,涨幅有所收窄。由于供应 链厂商业绩滞后于产品价格上涨,因此京东方、 TCL 等面板制造商业绩释 放至少持续至 2021H1,因此我们预期基本面上行仍存在空间。 Mini LED 背光 方面,前期由于疫情量产进程被延后, 目前苹果同晶电等产业链合作的 Mini LED 正在量产节奏,三星以及国内龙头制造商及品牌商均在积极布局, Mini LED 有望迎来重启。

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